7月11日，上海第一家以“母基金”命名的私募基金管理公司——上海國(guó)方母基金股權投資管理有限公司正式揭牌成(chéng)立，此舉标志著(zhe)上海國(guó)資金融創新再起(qǐ)航，爲“管資本”模式的創新實踐率先實現了新的突破。

來源：澎湃新聞

7月11日，上海第一家以“母基金”命名的私募基金管理公司——上海國(guó)方母基金股權投資管理有限公司（簡稱“國(guó)方母基金”）正式揭牌成(chéng)立，此舉标志著(zhe)上海國(guó)資金融創新再起(qǐ)航，爲“管資本”模式的創新實踐率先實現了新的突破。

未來五年内，國(guó)方母基金將(jiāng)打造“平台母基金”、“全市場母基金”、“份額轉讓母基金”三大類母基金産品，預計管理規模超過(guò)500億元。其中，上海國(guó)際集團、沙鋼集團、萬向(xiàng)控股、均瑤集團將(jiāng)作爲基石投資人出資不低于75億元，其他投資人將(jiāng)包括大型企業、銀行、保險等産業或金融機構。投向(xiàng)將(jiāng)覆蓋集團産業基金群及其他市場最優秀的私募投資基金，通過(guò)母基金的“放大效應”和“雷達效應”，國(guó)際集團的産業基金群將(jiāng)覆蓋至少上萬家優質實體企業。

母基金（簡稱“FOF”），即投資于基金的基金，是以股權投資基金作爲投資對(duì)象的特殊基金，具有杠杆投資、組合投資、分散投資、專業投資等特點，是VC和PE重要的投資方式。目前，在歐美發(fā)達國(guó)家，PE已經(jīng)成(chéng)爲與銀行、保險并列的三大金融業支柱之一，而PE的資金來源20%以上來自于FOF。

上海國(guó)際集團總裁傅帆表示，上海國(guó)際集團此次發(fā)起(qǐ)設立國(guó)方母基金，是對(duì)當前集團産業基金群運作能(néng)級的全面(miàn)提升。

傅帆指出，在資本端，通過(guò)母基金産品杠杆社會(huì)資本，將(jiāng)基金可投資規模成(chéng)倍放大；在投資端，集團將(jiāng)繼續支持金浦、國(guó)和、賽領等平台内基金二期以及後(hòu)續産品，不斷引入外部優秀團隊，覆蓋更多的優質實業項目；在管理端，集團構建了以母基金爲中樞的立體基金管控體系，通過(guò)構建基金大數據的方式，更好(hǎo)地實現對(duì)基金平台的主動管理。

“更爲重要的是，集團將(jiāng)以構建國(guó)方母基金平台爲契機，逐步打造以國(guó)方母基金爲樞紐的産業基金群生态圈。”傅帆表示，國(guó)方母基金將(jiāng)作爲核心樞紐，逐步將(jiāng)國(guó)有資本、産業基金群、産業資本、金融資本等要素“串聯”起(qǐ)來，最終形成(chéng)獨具特色的産業基金群生态圈。

道(dào)合金澤合夥人葛琦則將(jiāng)國(guó)方母基金譽爲“上海的中投公司”，他認爲，中國(guó)處于監管放開(kāi)的大背景下，市場上的私募股權基金公司也呈現出非常豐富的樣态，因此國(guó)内母基金處于爆發(fā)前夜。

2016年9月20日，國(guó)務院印發(fā)《關于促進(jìn)創業投資持續健康發(fā)展的若幹意見》，提出鼓勵和規範發(fā)展市場化運作、專業化管理的創業投資母基金，并鼓勵創業投資引導基金注資市場化母基金，由專業化創業投資管理機構受托管理引導基金。

業内人士指出，國(guó)有企業參與設立或參股創投企業和母基金，將(jiāng)對(duì)創業投資起(qǐ)到兩(liǎng)方面(miàn)促進(jìn)作用。一是增加創投基金總規模，引導社會(huì)資金參與創業投資；二是提高不同領域創業投資的針對(duì)性。

公開(kāi)資料顯示，目前美國(guó)政府出資的基金已經(jīng)完全實現市場化運作，包括養老基金、保險基金等，會(huì)把20%的資金配置在私募股權基金裡(lǐ)，這(zhè)20%中又有40%通過(guò)FOF來配置。中國(guó)的FOF則是近幾年才出現的。2006年，璞玉投資管理顧問公司成(chéng)立了國(guó)内第一隻FOF——璞玉價值基金，一期規模爲1.1億美元。2008年，全國(guó)社會(huì)保障基金獲得了自主投資市場化私募股權基金的決策權，并將(jiāng)占基金總額10%約500億元投資于VC/PE。最初獲得社保基金投資的VC機構爲鼎晖投資和弘毅投資，金額均爲10億元。2009年9月，北京股權投資發(fā)展基金管理有限公司成(chéng)立，成(chéng)爲全國(guó)第一家緻力于FOF的國(guó)有公司。2010年12月28日，國(guó)務院正式批準并由國(guó)開(kāi)金融有限責任公司和蘇州創業投資集團共同發(fā)起(qǐ)設立了我國(guó)首支國(guó)家級大型人民币母基金“國(guó)創母基金”，總規模600億元。